今年，小鹏汽(qi)车还将正式发力全球化。去年第(di)四(si)序度，小鹏汽(qi)车推出首款超级增程车型X9超级增程版(ban)，并同步结构“一车双能”矩阵，以(yi)应(ying)对(dui)全球不同地区多样的出行需求。截至目前，G6、G7、P7+都已推出超级增程版(ban)本。何小鹏透露表现，今年会有4款车投入全球市场，叠加翻倍增进的门店数量，力图全年海外销量孝敬率从去年的15%提升至20%。

增速(su)“黑马”初次盈利

今年力图支出1/5来自海外

2024年第(di)四(si)序度，小鹏汽(qi)车单月交(jiao)付量曾在MONA M03和P7+的推动下一连4个月革新历史纪(ji)录。这(zhe)波(bo)增势延续到(dao)2025年，更多“王牌”产品的推出让小鹏汽(qi)车在该年实现多个历史最佳。

财报显(xian)示，2025年，小鹏汽(qi)车总交(jiao)付42.95万台，同比增进125.9%，创下年度交(jiao)付量历史新高；全年支出达到(dao)767.2亿元，按年上(shang)升87.7%，创下历史新高；公司毛利率为18.9%，按年上(shang)升4.6个百分点(dian)，创下历史新高；截至2025年12月31日，现金及现金等价物(wu)、受限定现金、短时间投资及按期存款为人民(min)币476.6亿元。

这(zhe)当中，第(di)四(si)序度的表现功不可没(mei)。小鹏汽(qi)车在该年第(di)四(si)序度交(jiao)付超11.6万辆，同比增进27%，创下单季度交(jiao)付量历史新高。同期，公司毛利率达到(dao)21.3%，创下单季度历史新高且行业居前，伴随而来的，是小鹏汽(qi)车成立11年来初次净利转正，季度内录得净利润3.8亿元。

今年，小鹏汽(qi)车被媒体曝出目标贩卖55万至60万台新车，但其对(dui)第(di)一季度预(yu)期较为激进。财报透露，其预(yu)测今年第(di)一季度的汽(qi)车总交(jiao)付量将介于6.1万台至6.6万台，总营收将介于人民(min)币122.0亿元至人民(min)币132.8亿元。

今年1、2月，国内车市受到(dao)节假日和补贴政策(ce)退坡等影响遭遇“开门黑”，小鹏汽(qi)车也未能独善其身，前两月销量算计3.5万辆，同比有所下滑。

不外何小鹏仍对(dui)全年销量抱有信心。他在业绩说明会上(shang)透露表现，春(chun)节后的势能正在快速(su)恢复，估计3月小鹏的交(jiao)付量将环(huan)比增进69%至101%。

何小鹏指(zhi)出，2026年是小鹏产品线(xian)扩容和产品力进级的关键一年，公司计划推出4款全新车型，补充大型车和紧凑型车品类。个中，首款支持L4级别硬软件能力的大六座SUV小鹏GX将于二(er)季度正式上(shang)市。

“随着(zhe)第(di)二(er)代VLA和4款全新车型的量产交(jiao)付，我相信今年后续的季度销量会节节攀升，而且在下半年实现远超行业的同比增进。”何小鹏说。

据介绍，新车型由全新重构的造型团队设计，面向全球市场，支持一车双能，并具有从L2+到(dao)L4的自动驾驶(shi)能力进级。

由此可见，海外市场已成为小鹏汽(qi)车销量不可忽(hu)视的一部分。今年，小鹏汽(qi)车将提升全球供(gong)产销服的范围化能力，让供(gong)应(ying)链、制作、物(wu)流、备(bei)件、贩卖、办事走向“全球协同”，年内计划4款新车进入国际市场，在SUV等重点(dian)品类打造全球明星车型，力图实现海外销量同比翻倍增进，海外支出占比进一步提升至20%以(yi)上(shang)。

在渠道方面，小鹏汽(qi)车海外贩卖与办事网络目标达到(dao)680家门店，较2025年底实现翻倍。同时，小鹏自营超充网络将走出中国，覆盖(gai)10个海外核心市场。

何小鹏透露表现，随着(zhe)海外部分系能力的提升，估计2027年至2028年国际化进程将进一步大幅度提速(su)，海外支出将成为公司盈利的重要驱(qu)动力。

去年研发月“烧”近8亿

今年还要再(zai)投70亿进AI

在业绩说明会中，何小鹏将2025年第(di)四(si)序度盈利归功于“以(yi)技术领先为驱(qu)动的贸易(yi)模式”。

自2024年品牌定位进级为“全球AI科技公司”以(yi)来，小鹏汽(qi)车连续提升研发用度。2025年，小鹏汽(qi)车研发开支达到(dao)94.9亿元，同比增进47%，相当于月烧近8亿用于研发。个中，AI相干投入达到(dao)45亿元。

何小鹏透露，公司将连续加大AI相干研发投入，今年物(wu)理AI相干研发投入估计提升至70亿元。他以(yi)为，对(dui)AI的研发投入在长期将会制造庞大的贸易(yi)回报，“扩大范围能让我们在竞争中生存，在物(wu)理AI技术和贸易(yi)化的绝(jue)对(dui)领先将会打造我们的核心竞争力。”

据了(le)解，基(ji)于已往(wang)几年在AI研发坚定且高效的投入，小鹏已创建涵盖(gai)芯(xin)片、基(ji)座模型和AI Infra在内的物(wu)理AI全栈(zhan)自研技术体系。何小鹏透露表现，依附这(zhe)一技术体系，2026年最先，物(wu)理AI的技术进步将会极大地加速(su)，物(wu)理AI agent的量产运用开启，范围马上(shang)进入陡峭的增进曲线(xian)。

作为小鹏汽(qi)车物(wu)理AI落地运用之1、也是核心技术支持，第(di)二(er)代VLA模型具有通用性和泛化性，不仅(jin)能为汽(qi)车带来L4级别的自动驾驶(shi)能力，其技术栈(zhan)还能在人形(xing)机器(qi)人上(shang)跑通。

3月19日，日均(jun)迭代4个版(ban)本的第(di)二(er)代VLA已面向用户推送。在此之前，该模型已通过自动驾驶(shi)“物(wu)理图灵测试(shi)”，在部分场景下，乘客(ke)已难以(yi)分辨是司机还是AI在驾驶(shi)。何小鹏曾向南都·湾财社记者透露表现，第(di)二(er)代VLA的综(zong)合体验可以(yi)做到(dao)比同行领先5倍。

To B端，第(di)二(er)代VLA将赋(fu)能小鹏汽(qi)车Robotaxi。今年将会是小鹏汽(qi)车Robotaxi量产落地的首年。依照规划，今年下半年，公司就将开启Robotaxi载客(ke)示范运营，跑通技术、客(ke)户和贸易(yi)相干验证。

何小鹏透露表现，第(di)二(er)代VLA模型已在物(wu)理天下验证了(le)scaling law，下一步将连续扩大范围，扩大领先劣势。公司计划在今年底将车端模型参(can)数量从数十亿级提升至200亿+级，使均(jun)匀(yun)接管里(li)程提升25倍、平安(an)接管里(li)程提升50倍。

他以(yi)为，依照当前进展，完全自动驾驶(shi)无望在将来1至3年到(dao)来，并成为日常出行体式格局。而随着(zhe)技术与法规进展，小鹏将成为全球寥寥可数的可以(yi)或(huo)许(xu)真正范围化、高效率地将高阶自动驾驶(shi)技术安(an)排(pai)到(dao)多个海外市场的企业。

这(zhe)也将是小鹏汽(qi)车将来维持盈利的基(ji)石之一。目前，第(di)二(er)代VLA对(dui)车单价的提升结果已渐(jian)渐(jian)展现。何小鹏透露，全国门店开放第(di)二(er)代VLA试(shi)驾后，3月日均(jun)试(shi)驾量环(huan)比提升一倍，特别值得注意的是，单价更高的Ultra及Ultra SE车型销量占比提升超过一倍。

何小鹏以(yi)为，将来3至6个月，第(di)二(er)代VLA无望显(xian)著(zhu)提升试(shi)驾转化率，并大幅加强用户黏性。

此外，基(ji)于此前在三电等方面的合作，小鹏汽(qi)车的“办事及其他业务(wu)”成为财报中最赚钱的业务(wu)，利润率高达68.2%，而随着(zhe)民(min)众与小鹏的合作范围扩大至第(di)二(er)代VLA，小鹏汽(qi)车的办事支出估计仍会增厚。

可以(yi)预(yu)见的是，2026年，行业广泛预(yu)期汽(qi)车市场增速(su)放缓，一场份额抢夺的“血雨腥(xing)风”不可避(bi)免。但在物(wu)理AI智能体范围量产的前夕，最先盈利的小鹏汽(qi)车显(xian)然已跑出了(le)本身的节奏。

采写：南都·湾财社记者 陈镜安(an)